Повышение роли национальных валют ЕАЭС в международных расчетах

Евразийский банк развития опубликовал новый аналитический доклад «Повышение роли национальных валют ЕАЭС в международных расчетах».

Меры по дедолларизации на пространстве Евразийского экономического союза (ЕАЭС) направлены на снижение рисков финансовых потерь в случае колебания курсов и на углубление интеграционных процессов в регионе. За последние семь лет роль стран ЕАЭС в мировой торговле практически не изменилась – на их долю по-прежнему приходится около 2% глобальной торговли. В числе 30 ключевых мировых валют из всех стран ЕАЭС представлен рубль – в нем проводится около 1% всех операций. В торговле стран ЕАЭС с третьими странами доля национальных валют в обслуживании платежей за импорт в среднем составляет около 24%. Достаточно весома доля рубля в обслуживании торговли с Турцией, Индией и Китаем (доля рубля в перечислениях за импорт составляет 34%, 21% и 4% соответственно). В обслуживании экспорта их доля значительно ниже – по итогам 2019 г. она не превышала 9%. Во многом это связано со значительной долей экспорта топливно-энергетических товаров, платежи за которые преимущественно осуществляются в долларах. Аналитики ЕАБР видят дальнейший потенциал как во взаимных расчетах внутри ЕАЭС, так и в обслуживании внешней торговли.

Во внутренних взаимных расчетах стран ЕАЭС по итогам последних 7 лет платежи в национальной валюте увеличились с 63% в 2013 г. до 74% по итогам 2019 г. При этом за последнее пятилетие доля доллара снизилась с 25% в 2015 г. до 19% в 2019 г., а евро занимает скромное место во взаиморасчетах стран Союза – около 7% за рассматриваемый период.

Достаточно активно в обслуживании торговых операций используется тенге. Особо следует отметить значительную долю тенге в торговле с Кыргызстаном. Роль национальной валюты Казахстана продолжает увеличиваться: если в 2013 г. доля тенге во взаимной торговле РК–КР составляла 15%, то в 2019 г. она достигла 19%. В торговле между Россией и Казахстаном доля тенге составляет 5%, значительно увеличившись по сравнению с 2% в 2013 г. Аналитики ЕАБР видят дальнейший потенциал тенге по мере углубления экономической интеграции в регионе, например, в обслуживании торговли с Узбекистаном.

В 2019-2020 гг. достигнут прогресс в трансграничных размещениях на фондовом рынке. На Московскую биржу вышли суверенные и корпоративные заемщики Республики Беларусь и Казахстана, разместившие долговые бумаги в российских рублях. На биржевые площадки Казахстана вышел ряд российских компаний, включая нефтегазовый, металлургический, финансовый сектор и торговлю. Дальнейшая динамика в этой области также будет способствовать росту расчетов в национальных валютах.

По мнению Главного экономиста ЕАБР и ЕФСР Евгения Винокурова, государственная политика может играть важную роль в продвижении национальной валюты, хотя фундаментально наиболее важным фактором является рост ВВП и опережающий рост внешней торговли. Это отчетливо видно на примере КНР. С 2008 г. Китай активно содействовал международному признанию своей валюты и к 2020 г. достиг того, что юань стал занимать 5-е место в мире среди валют, обслуживающих торговые сделки. Позиции юаня также укрепились на пространстве стран ЕАЭС. Так, доля юаня в китайском импорте в Россию увеличилась с 2% в 2013 г. до 25% в 2019 г.

Одним из основных препятствий для усиления роли национальных валют стран ЕАЭС остаются проблемы в макроэкономической плоскости. Прежде всего выделяются сохраняющиеся высокие транзакционные издержки использования нацвалют, что связано с низким уровнем диверсификации экономик, относительно слабой макроэкономической стабильностью в ряде стран региона и недостаточным уровнем развития финансовых рынков.

«Фундаментально повышение роли национальных валют в ЕАЭС и мире может быть обеспечено устойчивым экономическим ростом, опережающим ростом внешней торговли, диверсификацией товарной структуры экспорта и денежно-кредитной стабильностью», – отмечает Главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров. На уровне технических инструментов аналитики ЕАБР выделяют задачи на уровне финансовых рынков, бирж и функционирования платежных систем.

Подробнее с содержанием аналитического доклада «Повышение роли национальных валют ЕАЭС в международных расчетах» можно ознакомиться на сайте ЕАБР и сайте ЕФСР.

Аналитики ЕАБР также провели онлайн-презентацию доклада. Видеотрансляция доступна здесь.